오전장★테마동향

강세 테마 : 건설기계, 우크라이나 재건, 네옴시티, 3D 프린터, 반도체 대표주(생산), 모듈러주택, CXL(컴퓨트익스프레스링크), 공작기계, 반도체 재료/부품, 자동차 대표주, LED장비, 3D 낸드(NAND), 아이폰, STO(토큰증권 발행), 전자결제(전자화폐), MLCC(적층세라믹콘덴서), 스테이블코인, NFT(대체불가토큰), 로봇(산업용/협동로봇 등), 스마트팩토리(스마트공장), 농업, 온디바이스 AI, 아스콘(아스팔트 콘크리트), 강관업체(Steel pipe), 무선충전기술, HBM(고대역폭메모리), 뉴로모픽 반도체 등...

약세 테마 : 전자파, 백화점, 정유, 보톡스(보툴리눔톡신), 리튬, 자전거, 바이오시밀러(복제 바이오의약품), 수산, 면세점, 유전자 치료제/분석, 코로나19(치료제/백신 개발 등), LPG(액화석유가스), 골프, 치매, mRNA(메신저 리보핵산), 탈모 치료, 미용기기, 마리화나(대마), 2차전지(생산), 마이크로바이옴, 면역항암제, 국내 상장 중국기업, 마이코플라스마 폐렴, 마스크, 비만치료제, 니켈, 페라이트, 터치패널(스마트폰/태블릿PC 등), CCTV＆DVR, 소매유통 등...

[특징 테마]

우크라이나 재건 등 : 우크라이나 평화구상안 협상 진전 소식 등에 상승

▷외신에 따르면, 23일(현지시간) 미국과 우크라이나가 스위스 제네바에서 도널드 트럼프 대통령이 제안한 평화 구상안을 두고 협상한 끝에 상당한 진전을 이룬 것으로 전해짐. 마코 루비오 미 국무장관은 기자회견을 통해 "우리는 엄청난 진전을 이뤘다"며 "우리는 계획의 핵심 사항을 좁히려 했으며, 오늘 그 목표를 달성했다"고 밝힘. 루비오 장관은 "기술적 차원에서 모든 분야의 전문가들이 현재 우크라이나 해결안 조건을 최종화하는 작업중"이라며 "우크라이나를 위한 계획이 기본 문서가 될 것으로 생각한다"고 언급.

▷아울러 루비오 장관은 "아직 해결해야 할 과제가 남아 있다"며 "유럽연합(EU)과 북대서양조약기구(NATO·나토)의 역할과 관련된 몇 가지 미해결 문제가 있다"고 설명했지만, "미결된 문제 중 극복 불가능한 것은 없다"고 밝힘. 이어 "여기에서 성과를 낼 수 있을 것이라고 매우 낙관한다"며 "이 내용을 러시아 측에 전달해야 하며, 그들이 이에 동의해야 한다"고 언급.

▷안드리 예르마크 우크라이나 대통령 비서실장도 중간 브리핑에서 "미국 대표단과의 첫 회의가 매우 생산적이었다", "우리는 공정하고 지속적인 평화를 향해 나아가고 있다"고 밝혔으며, 볼로디미르 젤렌스키 우크라이나 대통령도 텔레그램 메시지에서 "많은 변화가 있다", "중요한 것은 미국 대표단과 대화가 진행중이며, 트럼프 대통령팀이 우리의 목소리를 듣고 있다는 신호가 있다는 점"이라고 설명.

▷이 같은 소식 속 대모, 대동기어, 현대에버다임, 에스와이스틸텍, SG, HD현대인프라코어, HD현대건설기계, 에쓰씨엔지니어링, 에스와이 등 우크라이나 재건/ 건설기계/ 모듈러주택 테마가 상승. 반면, 대한광통신, 현대로템, 한화시스템, 쎄트렉아이, 삼양컴텍, 한국항공우주 등 방위산업/전쟁 및 테러 테마는 하락.

반도체 관련주 : 美 12월 금리인하 기대감, 트럼프 행정부 'H200' 수출 통제 해제 검토 소식 등에 상승

▷지난 주말 뉴욕증시는 美 12월 금리인하 기대감 및 트럼프 행정부, 일부 GPU에 대한 수출 통제 해제 검토 소식 등에 상승세를 보임. 美 3대 지수 모두 상승한 가운데, 필라델피아 반도체지수(+0.86%)도 반등. 특히, 인텔(+2.62%), 마이크론 테크놀로지(+2.98%), 퀄컴(+2.32%), 램리서치(+2.19%), 글로벌파운드리스(+5.43%) 등 일부 반도체 관련주가 상승.

▷21일(현지시간) 외신에 따르면, 트럼프 행정부가 엔비디아 GPU인 'H200'에 대해 중국 판매를 허용하는 방안을 내부 검토 중인 것으로 전해짐. 미국은 지난 2022년부터 첨단 GPU에 대해 수출 규제 조치를 취한 바 있으며, 이번에 일부 제품에 대해 통제 해제 가능성이 열린 것으로 해석되고 있음. 이어 22일(현지시간) 외신은 트럼프 미국 대통령의 참모진이 최근 며칠간 H200 칩의 중국 수출 허가 여부를 놓고 비공개 논의를 진행했다고 보도. 다만, 블룸버그는 아직 최종 결정은 내려지지 않았으며 검토 단계에서 그칠 가능성도 남아 있다고 언급.

▷이 같은 소식 속 삼성전자, SK하이닉스, 하나머티리얼즈, 한양디지텍, ISC, 하나마이크론, 예스티, 고영, 서진시스템, 원익IPS 등 반도체 관련주가 상승.

오전장 특징주★(코스피)

삼양바이오팜(0120G0) : 인적분할 후 재상장 첫날 상한가

▷삼양홀딩스로부터 인적분할됨에 따라 이날 재상장한 동사의 주가가 상한가를 기록중임. 회사분할로 지난 10월30일부터 거래정지됐던 삼양홀딩스는 변경상장 첫날 급락세를 보이고 있음.

▷한편, 삼양홀딩스는 지난 5월 의약바이오 사업부문을 인적분할하여 분할 신설회사 동사를 설립키로 결정(분할기일:2025-11-01)한 바 있음.

엔씨소프트(036570) : 신작 아이온2 흥행 소식에 강세

▷지난 21일 동사는 언론을 통해 11월19일 한국·대만에서 서비스를 개시한 다중접속역할수행게임(MMORPG) '아이온2'의 일평균 활성 이용자수(DAU)가 150만명을 돌파했다고 밝힘. 아이온2는 출시와 동시에 PC 자체 결제를 도입했다며, 현재 PC 결제 비중은 전체의 90% 이상으로, 해당 매출은 모바일 앱 마켓 매출 순위에 반영되지 않는다고 설명.

▷한편, 현재 아이온2는 국내 구글 플레이 매출 순위 15위, 애플 앱스토어 12위를 기록 중이며 게임트릭스 기준 PC방 점유율 순위 5위에 이름을 올리고 있다고 알려짐.

이수페타시스(007660) : 내년 주가 업사이드 모멘텀 기대감 등에 상승

▷SK증권은 동사에 대해 여전히 남아 있는 2026년의 주가 업사이드 모멘텀이 많다며, 추가적인 수익성 향상과 주가 상승을 전망한다고 밝힘. 이와 관련, 향후 적층기판 기술의 고도화로 ASP가 급등할 것이고, 2026년의 중요 트렌드는 네트워크 인프라 투자 싸이클이라며, 이 흐름에서의 최대 수혜주가 동사라고 언급. 이어 동일제품의 판가 인상은 아직 시작되지 않았지만, 쇼티지 상황에서는 공급단가의 인상과 수익성 개선을 기대할 수 있다고 설명. 특히, 5공장 완공이나 6공장 증설이 예상보다 늦어지더라도 이는 오히려 긍정적이라며, 공급이 더 타이트해지면서 쇼티지가 강화되고, 그만큼 판가 상승 속도도 더 빨라질 가능성이 있기 때문이라고 분석.

▷투자의견 : 매수[유지], 목표주가 : 144,000원 -> 155,500원[상향]

삼성전기(009150) : 4분기 영업이익 호조 전망 등에 상승

▷SK증권은 동사에 대해 4분기 영업이익은 2,298억원으로 한달 전 추정치 2,104억원을 상회할 것으로 전망. 이는 전분기 대비 원/달러 환율 상승분이 약 50원에 달할 전망이고, 비수기임에도 MLCC 및 기판의 수요가 우려대비 견조하기 때문으로 분석. 아울러 2026년 영업이익은 1.2조원으로 예상하며, AI로의 변화가 지속되기 때문으로 MLCC 쇼티지와 그에 따른 가격/수익성 상승 가능성에 주목한다고 설명. 또한, FCBGA의 수급도 개선될 수 있으며, 미국 인텔이 부활에 성공할 경우 기판의 가격 반등도 기대된다고 전망.

▷한편, 지금의 AI 투자사이클이 지속된다면, MLCC의 공급 부족 가능성이 높으며, MLCC 출하량은 최근 3년 간 세트 출하량의 정체에도 전년대비 10% 내외로 성장하며 증설 규모를 상회해 왔다고 분석. 2026년 MLCC 실적 추정의 전제는 판가(ASP) 상승률 8%, 영업이익률 14%이나, 판가가 15% 또는 30% 상승한다고 가정할 경우, 26년 영업이익은 현재 추정치 대비 각각 약 3,500억원, 약 8,000억원까지 증가할 수 있다고 밝힘.

▷투자의견 : 매수[유지], 목표주가 : 305,000원[유지]

한솔케미칼(014680) : 내년 매출 1조원 달성 기대감 등에 상승

▷키움증권은 동사에 대해 2026년 실적은 매출액 1.0조원(+13%YoY), 영업이익 2,251억원(+33%YoY)으로 시장 컨센서스를 상회할 것으로 전망. 삼성 파운드리의 가동률 상승과 SK하이닉스의 M15X 신규 가동, 해외 고객들로의 판매 증가에 따라 반도체소재의 실적 성장이 예상된다고 분석. 이차전지 바인더의 경우에도 국내 신규 고객사향 출하량 증가, 신규 아이템 추가 양산으로 큰 폭의 실적 성장을 이룰 것으로 추정.

▷아울러 동사의 주가는 연초 이후 크게 반등한 뒤 최근 들어 기간 조정을 보이고 있지만, 2026년 상반기부터 고객들의 신규 투자와 가동률 상승이 이어지며 동사의 분기 실적 성장이 동반될 것이라고 분석. 주가 역시 이를 반영하며 상승세를 보일 것으로 판단한다고 밝힘.

▷투자의견 : BUY[유지], 목표주가 : 260,000원[유지]

대덕전자(353200) : 수익성 개선 기대감 등에 상승

▷iM증권은 동사에 대해 PCB 업종 내에서 수익성 개선 속도가 가장 두드러진다며, 26년 영업이익 추정치를 +7% 상향한 1,370억원으로 전망한다고 밝힘. 지난 2년간 동사는 FC-BGA에서의 대규모 적자로 힘든 시간을 보냈으나 최근 가동률이 빠르게 회복되고 있다며, 당초 FC-BGA의 월별 BEP 시점을 2Q26으로 보았으나, 이제는 연내 달성이 가능한 것으로 파악된다고 분석. 주요 차량용 반도체 업체와 우선 협상 대상 업체가 될 만큼 해당 시장에서 입지가 강화되었고, 신규로 진입하는 자율주행 응용처향 매출이 본격적으로 인식될 1Q26부터는 이익 개선이 더욱 빨라질 것으로 추정.

▷아울러 메모리기판은 서버 응용처를 중심으로 개선되고 있다고 밝힘. 지난 3분기의 경우 특히 eSSD용 NAND 기판 개선이 주요했다고 설명. 또한, BT 기판에 대해서는 판가 인상이 수반되었고, 신제품에 대한 추가 인상도 추진하고 있다고 언급. MLB는 장비 수급이 원활하지 못해 생산 능력 확대가 지연되고 있지만, 그럼에도 고객사는 여전히 현재 동사 생산능력의 2배를 요구하고 있다며, 강한 수요가 이어지고 있다는 방증이라고 밝힘.

▷투자의견 : BUY[유지], 목표주가 : 50,000원 -> 60,000원[상향]

코오롱ENP(138490) : 코오롱인더와 합병 추진 검토 소식에 소폭 상승

▷지난 21일 언론에 따르면, 코오롱그룹이 사업재편에 고삐를 죄고 있는 가운데, 동사와 코오롱인더스트리의 합병을 추진중인 것으로 전해짐. 동사의 최대주주는 코오롱인더스트리(지분율 66.68%)로, 그룹은 동사의 상장폐지 절차를 밟은 후 기존 코오롱인더스트리 화학부문(석유수지·산업용수지 등)과 동사 사업을 통합할 계획인 것으로 전해졌음.

▷앞서 코오롱그룹은 각 사업별 경쟁력 강화를 위한 재편작업을 속도감 있게 추진해 왔으며, 2024년 지주사 산하 첨단 복합소재 사업을 일원화해 코오롱스페이스웍스를 출범시켰고, 코오롱글로텍에서 자동차 소재·부품 사업부를 떼어내 코오롱인더스트리에 붙인 바 있음.

▷한편, 지난 21일 장 마감 후 동사는 풍문 또는 보도(코오롱인더-코오롱ENP 합병한다)에 대한 해명으로 해당 기사관련 합병을 포함하여 다양한 방안을 검토 중에 있으며, 향후 본건과 관련하여 구체적인 사항이 결정되는 시점 또는 1개월 이내 재공시한다고 밝힘.

SK바이오팜(326030) : 자회사 SK라이프사이언스, 美 뇌전증학회서 세노바메이트 최신 연구 결과 공개 예정 소식에 소폭 상승

▷동사는 언론을 통해 미국 자회사인 SK라이프사이언스가 현지시간 12월5일부터 9일까지 미국 조지아주 애틀랜타에서 열리는 2025 미국뇌전증학회(AES) 연례학술대회에서 세노바메이트의 전신 강직-간대발작 관련 연구 포함 총 10건의 포스터 발표를 진행한다고 밝힘. 이번 학회에서는 세노바메이트의 임상 효능, 안전성, 약동학(PK), 실사용데이터(RWD) 등 다양한 연구 결과가 공개되며, 특히 청소년 및 성인 대상 PGTC 환자를 대상으로 한 임상 3상 연구가 최신 임상 연구 초록(LBA)으로 선정, 발표될 예정.

▷이와 관련, 수니타 미스라 SK라이프사이언스 글로벌 임상개발 및 메디컬 담당 부사장은 “이번 AES 2025는 세노바메이트의 전신 발작 치료 가능성을 임상적으로 확인하고 세계적인 전문가들과 함께 뇌전증 치료의 혁신 방향을 모색하는 자리”라며, “세노바메이트 관련 새로운 임상 데이터를 통해 의료진과 환자 모두에게 새로운 치료 옵션의 가능성을 제시할 것”이라고 밝힘.

롯데에너지머티리얼즈(020150) : 내년 실적 개선 전망 등에 소폭 상승

▷SK증권은 동사에 대해 2026년 영업손익은 -511억원으로 적자폭이 전년대비(OP -1,467억원) 대폭 축소될 것으로 전망. 특히, AI 기판용 회로박 공급이 본격화되며, 내년 중순부터는 북미 AI 반도체 고객사향 서버 기판용 CCL 에 동박 공급이 시작된다고 밝힘. 또한, 가동률이(실질캐파 기준) 25년 52% > 26 년 70%로 급반등하며, 이는 익산 배터리 전지박 공장을 기판용으로 전환하기 때문으로 전사 캐파는 줄어들고, 출하량은 증가하는 구조라고 분석. 주요 고객사의 북미 라인 전환으로 ESS 매출이 증가하며, 26년 ESS 출하 비중은 15~20%로 전망.

▷한편, 기존 배터리용 전지박 구조에서 AI 기판용 회로박으로의 수익성 중심 피봇 전략이 본격화되고 있으며, AI 서버용 MLB 기판 및 AI 반도체용 패키징기판 회로박에서 소재의 탈중국 흐름 속 반사수혜와 경쟁사 부재에 힘입어 출하량 증가가 전망된다고 언급. 아울러 산업이 공급부족 상황으로 전개될 경우 가격의 상승과 수익성의 급변도 기대할 수 있을 것으로 분석.

▷투자의견 : 매수[유지], 목표주가 : 44,500원 -> 56,000원[상향]

LG이노텍(011070) : 이익 추정치 상향 조정 등에 소폭 상승

▷iM증권은 동사에 대해 4Q25 매출과 영업이익이 기존 대비 각각 +5%, +18% 상향된 7.9조원, 3,811억원을 기록할 것으로 추정된다며, 3개월 OP 컨센서스를 +18% 상회할 것으로 전망. 이 경우 `25년 연간 증익으로, 환율이 긍정적인 가운데 최종 수요가 견조한 모습을 보이고 있다고 설명. 당초 2H25 신제품 빌드업을 8,900만대로 봤으나, 이제는 9,000만대 중반 수준으로 전망한다고 밝힘. 이와 관련, 통상 11월 기점으로 모듈 출하량이 감소해야 하나, 여전히 견조한 것으로 파악된다고 밝힘.

▷아울러 광학솔루션의 수익성은 `25년을 저점으로 바텀 아웃할 전망이라며, 메인카메라 스펙 변화에 따른 판가 인상, 연간 1,000억원의 감가상각비 축소, 베트남 라인 이전을 통한 비용 절감 등이 전망된다고 밝힘. 패키지기판도 `27년까지 개선될 전망이라며, 고객사 내 RF-SiP 점유율 확대, 메모리 패키지기판 업황 호조, FC-BGA의 적자 축소(`27년 분기 BEP 달성)가 전망된다고 밝힘.

▷투자의견 : 매수[유지], 목표주가 : 320,000원[유지]

코스맥스(192820) : 4분기에도 영업 레버리지 제한 전망 등에 소폭 하락

▷유안타증권은 동사에 대해 한국 법인의 3분기 수익성 부진(OPM 9.0%, -13% YoY)이 예상보다 깊었고, 신규 고객사 유입에 따른 초기 비용 증가와 소량 오더 확대로 인한 영업 레버리지 제한이 4분기에도 일부 지속될 것으로 보인다고 밝힘.

▷다만, K-뷰티 글로벌 확산이라는 중장기 성장 모멘텀은 여전히 유효하며, 동사가 현 상황을 K-뷰티 글로벌 랠리의 초입으로 보는 만큼 내년 이후 본격적인 성과 가시화를 기대한다고 언급.

▷투자의견 : BUY[유지], 목표주가 : 288,000원 -> 230,000원[하향]

삼성에피스홀딩스(0126Z0) : 인적분할 후 재상장 첫날 급락

▷삼성바이오로직스로부터 인적분할됨에 따라 이날 재상장한 동사의 주가가 급락세를 기록중임. 회사분할로 지난 10월30일부터 거래정지됐던 삼성바이오로직스는 변경상장 첫날 소폭 상승세를 보이고 있음.

▷한편, 삼성바이오로직스는 지난 5월 삼성바이오에피스 주식회사를 포함한 자회사 등의 관리 및 신규투자 등을 목적으로 하는 사업부문을 인적분할하여 분할 신설회사 동사를 설립키로 결정(분할기일:2025-11-03)한 바 있음.

오전장 특징주★(코스닥)

신영스팩11호(0091W0) : 신규 상장 첫날 급등

▷금일 코스닥시장에 신규 상장한 동사의 주가는 공모가 2,000원을 상회한 3,300원에 시초가를 형성한 뒤 급등세를 기록중.

▷한편, 동사는 기업인수목적회사(SPAC)로 신재생에너지, 바이오제약/의료기기, IT융합시스템, 탄소저감에너지, LED 응용, 방송통신융합산업, 게임/모바일산업, 신소재/나노융합, 고부가 식품산업, 전자 통신, 엔터테인먼트/컨텐츠, 소프트웨어/서비스, 기타 미래 성장 동력을 갖추었다고 판단되는 산업을 영위하는 업체가 합병대상.

피앤에스로보틱스(460940) : 동종 업체 대비 주가 저평가 분석 등에 급등

▷스터닝밸류리서치는 동사에 대해 세계 최초 유일 보행재활로봇 업체임에도 불구하고 동종업종 대비 저평가 상태에 있어 주목해야 한다고 밝힘. 로봇의 기구설계 및 소프트웨어 개발 능력과 생산기술을 바탕으로 세계 최고의 보행재활로봇 '워크봇'을 출시한 가운데, 데이터 분석, 인공지능, 사물인터넷(IoT) 시스템, 증강현실(AR)·가상현실(VR) 적용으로 그 가치를 높여왔으며, 국내 뿐만 아니라 해외시장에서도 품질을 인정받아 글로벌 재활로봇 기업으로 성장하고 있다고 밝힘.

▷전세계적으로 고관절·슬관절·족관절의 재활훈련을 함께 제공하는 보행훈련 로봇시스템은 '워크봇'이 유일하다며, 성인용 S모델, 소아용 K모델, 글로벌 G모델, 고급형 P모델 등 제품군을 보유하고 있다고 설명. 이어 2014년 스페인으로 첫 수출을 한 후 현재 22개국 27개 사업파트너를 확보했으며, 15개국에 수출하고 있다고 밝힘.

▷동사와 유사한 로봇업체인 엔젤로보틱스와 비교 시, 매출대비 시가총액면에서 현저히 저평가돼있다고 분석. 특히, 로봇업종 주가수익비율(PER) 67.4배에 비해 올해 예상 기준 동사의 PER은 28.8배에 거래되고 있어 매우 저평가 상태라고 밝힘.

서울전자통신(027040) : 아이티엠반도체 지분 일부 양도 결정 속 급등

▷지난 21일 장 마감 후 전장사업 투자자금 확보 및 기존 차입금 상환 목적으로 (주)아이티엠반도체 지분 일부(1,000,000주)를 127.68억원에 양도하기로 결정(양도예정일:2025-11-21) 공시. 양도후 지분율은 1.89%(429,583주)임.

NHN KCP(060250) : 원화 스테이블 코인 결제시장 수혜 기대감 등에 상승

▷독립리서치 리서치알음은 동사에 대해 원화 스테이블 코인이 여는 지급 결제시장의 수혜가 기대된다고 밝힘. 이와 관련, '원화 스테이블코인' 법제화가 추진되면서 국내 지급결제 산업의 구조적 변화가 예상된다며, 원화 스테이블코인은 기존 결제망을 대체하기보다 정산·위험관리·가맹점 인프라 위에 추가되는 디지털 레이어로 기능할 것으로 전망. 이어 해외 전자상거래, 글로벌 플랫폼 정산, 구독형 결제, 환전등의 영역에서 신규 트랜잭션 확대가 기대된다며, 동사는 이미 결제망 구축에 필요한 핵심역량을 모두 갖추고 있다고 언급.

▷아울러 동사는 PG 및 온라인 VAN 국내 M/S 1위와 온·오프라인 통합 인프라, 20% 수준의 해외결제 비중을 확보하고 있어 최대 수혜주로 제시한다며, 국내 대형 온라인 가맹점인 쿠팡, 네이버 등을 비롯해 애플, 아마존, 테슬라 등 글로벌 기업을 고객사로 보유해 지속 성장 기대된다고 분석. 또한, 3분기 해외가맹점 거래액 2조5,000억원을 달성했고, 수입차·여행·패션 업종 거래 증가 및 AWS 지급대행 서비스 확대 중인 점도 긍정적이라고 밝힘.

하이젠알앤엠(160190) : 4분기 수출 증가 전망 및 내년 액추에이터 제품 개발 기대감 등에 상승

▷한국투자증권은 동사에 대해 최근 국내 건설 시장의 비우호적인 여건이 지속됨에 따라 범용모터 매출이 124억원(-13.2% YoY)에 그치며 부진한 실적이 이어지고 있지만, 최근 판로 개척에 성공하여 4분기부터는 수출 매출이 유의미하게 증가할 것으로 전망. 이에 따라 분기 매출 반등과 함께 수익성도 소폭 개선되기 시작할 것으로 전망.

▷이어 12월로 예정됐던 증설 일정은 로봇 개화 시기에 맞춰 2026년 상반기로 다소 미뤄질 것으로 예상하지만, 최근 자사주 블록딜(571억원, 지분율 9.71%→6.48%)을 통해 충분한 자금을 확보한 만큼, 향후 연구개발 일정에는 차질이 없을 것으로 예상한다고 밝힘. 아울러 향후 휴머노이드 사업 추진에 있어서 중요한 역할을 하게 될 ‘차세대 스마트 액추에이터’ 사업(산자부 주관)과 관련해서는 2026년 상반기에 제품 개발을 완료하고, 완료와 동시에 마케팅을 전개할 것으로 예상한다고 설명.

티엘비(356860) : 메모리 기반 기판 업사이클의 선두주자 분석 등에 상승

▷메리츠증권은 동사에 대해 메모리 기반 기판 업사이클의 선두주자라고 분석. 이번 기판 업사이클은 메모리, 그 중 서버용 비중이 높을수록 유리하며, 기타 IT 세트향 비중이 낮을수록 수혜 강도가 커지는 구조라 판단. 이러한 환경에서 동사는 서버용 메모리 중심의 매출 구조와 제한된 Capa 기반의 극한의 가동률 유지와 하이엔드 중심 수주를 통한 ASP 개선이 지속될 수 있다는 점이 핵심이며, 중장기적으로 구조적 우상향 흐름이 유지될 수 있는 시점인 만큼, 최근 주가 조정은 비중 확대의 기회로 판단.

로보티즈(108490) : 피지컬AI 확산 수혜 전망 등에 상승

▷대신증권은 동사에 대해 제조업 혁신의 핵심으로 부상하는 피지컬 AI(Physical AI) 수요 확대에 따른 성장성이 기대된다고 밝힘. 이와 관련, 생산가능인구 감소와 숙련공 부족이 지속되는 가운데 제조업 전반의 자동화와 피지컬 AI 도입이 가속화되고 있다며, 동사는 정밀 구동 능력을 갖춘 액추에이터(Actuator) 부문에서 안정적인 수익성을 확보하고 있어 수혜가 예상된다고 설명.

▷아울러 글로벌 산업용 로봇시장은 25~30년까지 CAGR 13% 이상 성장이 전망된다며, 인구구조 변화와 숙련공 부족, 3D 업무 대체 수요가 맞물리며 물리적 조작 능력을 갖춘 피지컬 AI의 확산이 가속화되고 있기 때문이라고 분석. 이어 피지컬 AI에게 정밀한 구동 능력을 요구함에 따라 관절 부분을 담당하는 액추에이터는 초소형부터 중형까지 장기적으로 수요가 늘어날 것으로 추정.

▷투자의견 : BUY[신규], 목표주가 : 270,000원[신규]

비보존 제약(082800) : 관계사 비보존, 신약 후보물질 VVZ-2471 국가신약개발 사업 임상 2상 과제 선정 소식에 소폭 상승

▷동사 관계사 비보존은 언론을 통해 개발 중인 신경병증성 통증 치료 신약 후보물질 'VVZ-2471'이 국가신약개발사업단이 주관하는 '2025년 2차 국가신약개발 사업' 임상 2상 단계 과제에 최종 선정됐다고 밝힘. 비보존은 향후 2년간 정부와 매칭 형태로 연구개발 지원을 받으며, 이를 바탕으로 VVZ-2471의 글로벌 경쟁력 강화와 개발 가속화를 도모할 예정.

▷VVZ-2471은 세로토닌 수용체 2A형(5-HT2A)과 메타보트로픽 글루타메이트 수용체5(mGluR5)를 동시에 차단하는 혁신신약(First-in-class) 이중작용 기전의 비마약성 치료제 후보물질이며, 비보존 관계자는 "이번 국가신약개발 사업 임상 2상과제 선정은 VVZ-2471 개발 과정에서 의미있는 단계"라며 "정부 지원과 함께 진행 중인 글로벌 개발 전략을 기반으로 PHN 치료제 개발을 차질 없이 이어가겠다"고 밝힘.

엔켐(348370) : 손해배상 청구 및 영구적 금지명령 소송 피소에 하락

▷지난 21일 장 마감 후 JWA Co.,Ltd가 동사 및 Enchem America, Inc.(엔켐 미국법인) 대상 손해배상 청구 및 영구적 금지명령 소송 제기 공시. 청구금액은 380.90억원(자기자본대비 8.16%) 규모임.

파마리서치(214450) : 내수 실적 회복 불확실성 등에 약세

▷유안타증권은 동사에 대해 내수 실적 회복 불확실성(의료기기 공급 차질·클리닉 화장품 이례적 성장 지속성 미확실)과 단기 비용 증가(글로벌 심포지엄 30억·성과급 인건비·리쥬비넥스 TVC 관련 비용) 요인이 동시에 확인되었다고 밝힘.

▷다만, 주가 상승 요인은 분명히 존재한다며, 단기 비용 증가와 내수 의료기기 회복이라는 과제가 있으나, 중장기 실적 견인을 이끄는 구조적 성장 축은 오히려 더욱 선명해졌다고 언급.

▷투자의견 : BUY[유지], 목표주가 : 890,000원 -> 647,000원[하향]

제너셈(217190) : 무상증자 권리락 효과 발생 속 급락

▷지난 21일 마감 후 무상증자로 인한 권리락 효과가 금일 발생한다고 공시. 기준가격은 5,910원임.

아이씨에이치(368600) : 90.08억원 규모 규모 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자 결정에 급락

▷지난 21일 장 마감 후 시설자금 확보 목적으로 8,000,000주(90.08억원) 규모 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자 결정(예정발행가:1,126원,1주당 약 0.47주 배정,청약예정:2026년 02월 02일~2026년 02월 03일(구주주),상장예정:2026-02-25) 공시.

라온피플(300120) : 255.34억원 규모 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자 결정에 급락

▷지난 21일 장 마감 후 채무상환자금 등 확보 목적으로 14,500,000주(255.34억원) 규모 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자 결정(예정발행가:1,761원,1주당 약 0.69주 배정,청약예정:2026년 01월 29일~2026년 01월 30일(구주주),상장예정:2026-02-23).

▷한편, 지난 21일 장 마감 후 보통주 1주당 0.4주 배정 무상증자 결정(기준일:2026-02-11, 상장예정:2026-03-04) 공시.