글로벌 FI & FX 전망

당초에 가을철 지나면서 유로화 반등, 달러 인덱스 하락을 예상했지만, 아직은 Long EUR - Short USD 전략을 실행에 옮길 상황이 못됨. 유로존 경기 반등이 가시화되지 않고 있는 반면, 미국 경제 성장세는 견고하게 유지되고 있고 FRB는 더이상 완화적 스탠스가 아님을 명확히 하고 있기 때문.

FRB는 기준금리를 3%로 올리기까지 현재 긴축 속도를 유지할 가능성이 높아 보임. 단, 달러 고평가 부담이 있고 향후 감세효과 축소 등에 따른 미국 경기 둔화 압력이 상존하고 있어, 달러가 더세지기도 만만치 않음. 연말까지 달러 인덱스는 횡보 국면이 유지될 가능성이 높아 보임.

대신, 최근 두 달간 랠리를 보인 신흥국 통화들 중에서, Long TRY - Short BRL 전략을 제시함.

터키는 금리인상 효과에 대미 관계 개선 가능성이 리라화의 반등을 지속시킬 것으로 기대되는 반면, 브라질은 2차 대선 이후 정치 안정 기대감이 연금개혁 기대감으로 이어지는데 애로가 있을 것으로 판단되기 때문.

가능성 낮아진 유가 100달러 시나리오.pdf