WTI와 Brent 스프레드 축소의 의미

유가하락과 함께 WTI와 Brent 두 유종간 가격차이가 좁혀졌다. 미국이 원유수출을 승하면서부터 가격차이는 거의 없고, WTI가 Brent보다 소폭 높아지고 있다. 2010년 이후 5년만에 나타난 현상이다. 유가하락에 따른 리스크가 더 부각되고 있지만, 두 유종간 스프레드 축소는 상대적인 변화가 나타나고 있다는 측면에서 나름 의미가 있다고 판단한다.
 
두 유종간 가격차이가 좁혀지면서 지난 5년간 낮은 원가로 상대적인 우위를 점했던 미국 화학업종의 비교우위가 약해질 것으로 판단한다. 상대적으로 부진했던 유럽화학 업체의 상대성과가 개선될 것으로 예상한다.
 
화학제품은 대부분의 제품생산에 기초소재로 사용된다. 따라서 미국 제조업에 상대적으로 유리하게 작용했던 낮은 원가경쟁력이 사라지면서 미국 중심의 시장흐름에도 변화가 나타날 것으로 예상한다. 좀더 넓게 해석한다면 미국만이 누리던 수혜가 글로벌 전체로 확산된다는 의미로 볼 수도 있다. 특히, 유럽시장의 상대적인 경쟁력이 회복되는 쪽으로 진행된다면, 유럽시장과 상관관계가 높은 신흥시장도 나쁘지 않을 것으로 판단한다.

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