투자전략 리포트
KIS 포트폴리오 전략 : 2분기 실적, 그리고 유가
- 작성자 :
- 한국투자증권
- 작성일 :
- 07-01 08:10
- 조회수 :
- 558
2분기 실적: 걱정해야 할 것은 고래가 아니라 새우들이다
한국 주식시장에서 발견되는 특이한 현상은 삼성전자와 현대차 그룹 등 한국을 대표하는 기업들의 밸류에이션이 시장 평균보다 훨씬 낮다는 것이다. 물론 이들 대표기업이 지난 수년간 달성해왔던 성장 모멘텀이 꺽이고 수익성 개선도 미심쩍다는 점에서 주가 약세를 어느 정도 이해할 수 있지만, 이들 기업을 제외한 다른 기업들의 밸류에이션이 두 배나 높다는 것은 정당화되기 어렵다. 14년 이익증가율 예상치가 50%를 넘는 일부 업종의 전망치는 전망이라기 보다는 희망에 가깝고 삼성전자와 현대차 그룹에 비해 이익 예상치를 달성하지 못할 가능성이 훨씬 높다. 불확실성이 디스카운트가 아니라 프리미엄 요소로 작용하는 아이러니가 시장에서 일어나고 있는 셈이다.
한투_데일리_20140701073505.pdf