투자전략 리포트
이탈리아: TLTRO 수혜, 은행주에서 시장 전반으로
- 작성자 :
- 대신증권
- 작성일 :
- 06-20 10:37
- 조회수 :
- 719
최근 지표를 통해 이탈리아 내수 회복 시그널 확인할 수 있음. 독일의 경기회복에 따른 수입 확대도 대 EU 수출 비중이 55%로 높은 이탈리아 경제에 긍정적. 6월 5일 발표된 ECB 경기부양 패키지는 이탈리아를 비롯한 남유럽의 경기회복 가속화시킬 것. 높은 예대마진을 확보하고 있는 이탈리아 은행들은 오는 9월, 12월 실행될 TLTRO를 통해 싼 값에 돈을 빌려 대출을 늘릴 것이며, 이는 은행의 순이자수익 증가로 이어질 것. TLTRO는 기존 LTRO와 다르게 민간 대출을 조건으로 하고 있어 신용팽창이 본격적으로 가능해질 것. 은행주의 이익 정상화와 더불어 향후 기업 투자 증가를 통한 경기순환업종 이익 개선 기대
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