하반기 글로벌 경기호전 기대가 높아지고 있다. 이제까지 미국과 일본이 경기기대감을
이끌어 왔고 한국시장은 이들 주도의 경기호전에서 소외되었다. 그런데 최근 국내시장
도 경기기대가 반영되고 있다. 이는 이전과 다른 경기개선을 대변하는 것은 아닐까?
미국과 일본이 주도한 경기호전 기대는 정책랠리라 할 수 있다. 미국의 QE3(MBS 및
국채 월 850억 달러매입)와 일본의 구로다 총리의 QQE정책(연간 50조엔 자산매입 정
책)이 이들 국가에 대한 경기호전 기대를 이끌었다.
이제 미국에서는 언제 국채매입 규모를 줄이기 시작할 것인지에 대한 논의가 진행되고
있다. 낙관적인 경우 연말이전에 논의가 되지 않을 것이라하고, 좀 더 비관적으로보면
여름부터 논의가 시작되는 것이 아닌가 하는 우려가 제기되기도 한다. 중요한 것은 이
런 정책의 후퇴가 충분히 경기가 안정되었기 때문에 나오는 것이 아니라, 정책의 부작
용에 대한 걱정에서 출발하고 있다는 것이다. 1,2차 양적완화에 비해 현재 속도로 자
산매입이 진행된다면 시중에 풀리는 통화의 양이 과도하게 많아지기 때문이다.

 

 

 

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