엔화 약세의 진정 국면에서는 코스피 회복 기대

전일 코스피는 엔화의 약세가 진정되었음에도 불구하고 하락했다. 엔화의 약세가 일
방적으로 코스피와 대만 가권지수의 하락 요인인지에 대해서는 더 많은 논의가 필요
해 보인다. 그러나 이 논리를 그대로 받아들이더라도 지금과 같이 엔화 약세가 진정될
기미가 보이는 국면에서는 그동안 상승세가 둔화된 한국과 대만 증시 입장에서는 반
등의 가능성을 노려볼 만한 시점이라고 판단된다.
한국 증시의 반등을 기대하는 가장 큰 이유는 외국인의 매수세가 기조적으로 유지될
가능성이 높다고 보기 때문이다. 작년 4분기 들어 정책 모멘텀이 이전보다 약했음에
도 불구하고 매수세가 나타난 것은 시스템 리스크 발생 가능성에 대한 우려가 완화된
것과 동시에 경기회복에 대한 자신감이 있었던 결과로 보인다. 올해 들어 미국 재정절
벽 이슈를 둘러싼 정치권의 갈등이 이전보다 약해졌고 경기도 회복되고 있다는 점에
서 최근의 차익실현에도 불구하고 추세적으로 매수세가 이어질 것으로 예상된다.

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