투자전략 리포트
FX saddle point: 원高/엔低 현상에 대한..
- 작성자 :
- HMC투자증권
- 작성일 :
- 01-15 08:49
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- 516
원高/엔氐 현상의 구조적 원인과 단기 환율 전망
최근 원화 강세/엔화 약세의 흐름이 지속되면서, 시장의 우려가 확대되고 있다. (1월 14일 종가 기준
1056.10원/달러, 89.62엔/달러) 원화 강세의 흐름이 촉발된 것에 대한 거시적 이유를 살펴보면 다음
과 같다.
한국 경상수지 대규모 흑자세는 2008년 이후 최근까지도 지속되었다. (2008년 1월~2012년 12월
평균: 22억 달러, 2012년 12월말 기준: 68억 달러) 특히 2012년에는 한국 채권의 신용등급 상향
(2012년 9월 14일, S&P: A 등급 → A+등급)으로 외평채 가산금리도 꾸준히 하향되었다. (2013년
1월 14일, 외평채 5년 기준: 104bp)
m130115_hmc.pdf