중국의 내수확대는 GDP성장률과 증시의 빠른 회복 기대감을 낮춰

코스피는 1900선의 지지력이 확보되면서 반등 시도도 기대해 볼 수 있는 구간에 위
치했음에도 불구하고 좁은 박스권 내 움직임은 지속될 가능성이 크다고 판단된다.
반등 탄력이 크지 않을 것으로 전망하는 첫 번째 이유는 미국 재정절벽 이슈 때문이
다. 궁극적으로는 재정절벽이 현실화되지 않을 것이라는 전망을 유지하지만, 합의과정
에서 정치적 논쟁은 불가피하고 미국 의회가 이른바 레임덕 세션이 돌입한 만큼 이견
이 큰 사안의 합의에 이르는 데에는 소요되는 시간도 길 것으로 예상되기 때문이다.
반등탄력이 강하지 못할 것이라는 전망의 두 번째 근거는 중국의 지도부 교체 이후
경기회복 경로가 기존의 투자나 수출보다는 내수 확대가 될 가능성이 크다는 점 때문
이다. 시진핑 총서기는 향후 정치적으로는 부패 개혁과 더불어 경제적인 측면에서는
기존의 투자보다는 내수 확대에 초점을 맞출 가능성이 크다. 이는 과거 나타났던 빠른
GDP성장률 회복이 재현될 가능성을 낮추는 요소이다.

market_121112_daewoo.pdf