보고서 발간 취지
 
- 4Q15부터 호실적 랠리 전망
 
- 분기 실적 부진으로 주가 박스권 머물러 있으나 실적 개선으로 주가 박스권 돌파 예상
 
 
(BASE) 4Q15부터 창이공항, 메르스 BASE로 분기 OP 성장 랠리 예상
 
- 4Q15는 구조적 성장하는 회사가 낮은 실적 BASE를 만나는 변곡점 
- 4Q15~1Q16은 창이공항 적자, 2Q16~3Q16는 메르스로 실적 기저 조성 
- 4Q15부터 1년간 분기 영업이익 전년대비 높은 성장 기록 전망
 
 
(메르스) 9월말부터 중국인 PKG도 완전히 회복 예상
 
- 8월 메르스 공식 종식으로 8월말부터 FIT(개별여행객)가 먼저 회복 
- PKG(단체관광객)는 상품 구성과 판매에 따른 시간이 소요되어 9월말부터 회복 예상 
- 10월부터 중국 관광객 성장 전환 전망
 
 
(모멘텀) 장충동, 인터넷면세점, HDC신라, 비자완화
 
- 장충동: 영업장 확장 허가를 위한 노력 지속될 것 
- 인터넷면세점: 수익성 높은 채널. 중국인 이용 급증 추세 
- HDC신라: 연말 1차 오픈, 2016년 상반기 그랜드 오픈 계획 
- 비자완화: 한중 비자 면제 시행되면 큰 그림이 매우 긍정적으로 변화

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