기업분석 리포트
비에이치 - 1Q14 Preview: 달리는 말의 속력을 조절할 때
- 작성자 :
- 한국투자증권
- 작성일 :
- 04-18 10:05
- 조회수 :
- 795
2014년 경쟁심화로 제한적인 이익 개선에 대비해야 할 때
올해는 2013년과 같은 실적 차별화 및 업황 호조를 전망하기는 힘들다. 국내 FPCB업체들의 대규모 증설이 대부분 작년까지 완료되었기 때문에 업체마다 공장의 가동률 상승이 제일 중요한 시기이다. 따라서 수익성 개선을 위한 제품판매단가 상승은 포기하더라도 휴대폰 세트업체 또는 SDC로부터 물량을 많이 수주하는 전략이 우선시될 전망이다. 일본업체의 한국 진출이 올해부터 가시화되어 국내 FPCB산업의 경쟁심화가 예상된다. 5월부터 플래그쉽 모델의 LCD 부분이 이원화되지만 비에이치의 점유율이 50% 이상으로 독보적일 것이다. 2014 FPER은 5.8배로 경쟁사 평균값 14.0배 대비 저평가 매력을 보유해 투자의견 ‘매수’와 목표주가 15,500원(2014F EPS에 목표 PER 8.0배 적용)을 유지한다.
한투20140418비에이치.pdf