2분기 사상 최대 실적, 목표주가 상향
이수페타시스에 대해 실적 전망 상향과 함께 목표주가를 10,500원으로 상
향하며 투자의견 ‘Buy’를 유지한다. 실적 개선 속도가 주가 상승보다 더욱
가파르다.
2분기 영업이익은 144억원(QoQ 130%, YoY 74%)으로 사상 최대인 동시에
시장 예상치를 충족시켰다. 주력인 MLB가 해외 주요 고객사(Cisco,
Alcatel, Oracle) 대상 수주 호조로 실적 개선을 주도했고, 이수엑사플렉스
도 S사 대상 대형 터치 패널용 연성 PCB 출하가 본격화되며 실적에 기여
했다.
글로벌 네트워크 장비 투자 사이클 재개 긍정적
동사의 실적 호조의 배경은 미국을 중심으로 글로벌 네트워크 장비 투자
사이클이 재개된 데에 있다. 1) 폭발적으로 증가하는 데이터 트래픽에 대응
하기 위해 네트워크 장비업체들이 고용량 코어/엣지 라우터 제품을 출시했
고, 2) 글로벌 기업들이 클라우드 서비스를 확대해 나가고 있으며, 3) 글로
벌 통신사들이 당초 계획대비 투자 집행규모를 늘리고 있다는 점을 주목해
야 한다. 미국 경기 회복과 함께 미국 기업들이 IT 설비 투자를 확대할 것
이라는 점도 긍정적 환경이다.
향후 중국 및 인도를 포함한 이머징 국가들의 네트워크 관련 수요를 감안
한다면 현재 우리가 체감하는 네트워크 장비 수요 개선 사이클은 아직 초
기에 불과할 것이다.

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