기업분석 리포트
메리츠화재 - 보장성인보험 중심의 성장에 따른 수익성 차별화 지속
- 작성자 :
- KB투자증권
- 작성일 :
- 05-24 08:47
- 조회수 :
- 508
메리츠화재의 FY12 순이익은 1,307억원 (-20.6% YoY)으로 컨센서스 및 예상치에 부합하는
실적을 기록하였다. 손상차손인식 (251억원) 및 사업비 추가상각 (681억원)을 감안하면 양호한
실적을 기록한 것으로 판단한다. 동사의 FY12 내재가치(EV) 및 신계약가치는 각각 2.5조원
(+15.6% YoY), 3,769억원 (+37.4% YoY)으로 높은 증가율을 기록하였다. 수익성 높은
보장성인보험 중심의 성장정책이 EV 및 신계약가치 증가로 이어진 것으로 판단한다. 향후 동사의
성장성은 기저효과로 다소 둔화될 가능성이 있지만 여전히 보장성인보험 중심의 성장정책이
지속되며 동사의 차별화된 수익성에 기여할 것으로 전망한다. 메리츠화재에 대한 투자의견 BUY,
목표주가 17,000원을 유지한다.
실적을 기록하였다. 손상차손인식 (251억원) 및 사업비 추가상각 (681억원)을 감안하면 양호한
실적을 기록한 것으로 판단한다. 동사의 FY12 내재가치(EV) 및 신계약가치는 각각 2.5조원
(+15.6% YoY), 3,769억원 (+37.4% YoY)으로 높은 증가율을 기록하였다. 수익성 높은
보장성인보험 중심의 성장정책이 EV 및 신계약가치 증가로 이어진 것으로 판단한다. 향후 동사의
성장성은 기저효과로 다소 둔화될 가능성이 있지만 여전히 보장성인보험 중심의 성장정책이
지속되며 동사의 차별화된 수익성에 기여할 것으로 전망한다. 메리츠화재에 대한 투자의견 BUY,
목표주가 17,000원을 유지한다.
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