목요일에 나타난 주가 상승, 2013년 모바일 플랫폼 전성시대 시작의 전주곡
‘LINE’에 대한 기대감이 높아지고 있는 가운데 지난 주 외국인 매수세가 강하게 유입되면서
NHN 주가가 급등했다. 외국인들은 2011년 5월 이후 NHN PER(당해 년도 예상 EPS 컨센서스
를 대입하여 구한)이 20배를 상회하자 지속적인 매도세를 보여왔다.
외국인 투자자들의 NHN 매도는 1) PC 온라인 검색광고 시장의 성장세가 둔화되기 시작한 것,
2) NHN의 모바일 인터넷 대응이 미숙한 모습을 보였던 것, 3) NHN의 Valuation이 Google에 비
하여 프리미엄을 받는 것에 부담감이 작용한 것과 관련 있는 것으로 해석된다. 한편 <그림2>에
서 보듯 NHN에 대한 외국인 순매수세는 Tencent 주가 흐름과 함께 움직이다가 2011년 이후
디커플링되는 현상을 관찰할 수 있었는데, 이는 아시아 대표 인터넷 주식들이 PC 온라인 시장에
서의 성과에도 불구하고 모바일 인터넷 시장에서는 두각을 나타내지 못하였던 탓에 외국인들이
보유 비중을 낮춘 것으로 해석된다.

 

 

 

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