기업분석 리포트
현대제철 - 2011년 4Q의 재현일 것인가?
- 작성자 :
- 대신증권
- 작성일 :
- 10-18 11:25
- 조회수 :
- 3690
투자의견 매수(Buy)유지하나, 목표주가를 13% 하향 조정함
향후 현대제철의 주가는 1) 강판류 내수단가의 추가 하락 폭과, 2) 전기로에 이은 고로까지의
감산 확산 여부에 따른 4분기의 판매량에 따라 달라질 전망이다. 즉, 지난 2011년 3분기부터
는 제품가격 약세에 따른 톤당 마진 위축 속에 판매량 확대 전략으로 절대 영업이익은 높은
수준을 유지해 왔지만 향후 양적 성장 마저 위축 되면 절대 영업이익은 높은 수준을 유지할
수 없기 때문이다. 현대제철에 대해 올해와 내년 영업이익 및 EPS를 하향 조정하면서 목표주
가를 종전대비 13% 하향한 10만원으로 조정한다. 실적 하향 조정 이유는 국내외 제품단가 하
락 폭이 예상보다 크게 나타나기 때문이다. 목표주가 10만원은 향후 Forward EPS 8,751원의
PER 11.4배수준이며, 올해 예상 BPS의 PBR 0.87배 수준이다.
자세한 사항은 아래 파일을 클릭해주세요
hyundai steel(daishin)121017.pdf