기업분석 리포트
[펄어비스] 일시적인 이익성장 둔화
- 작성자 :
- 케이프투자증권
- 작성일 :
- 05-13 11:20
- 조회수 :
- 1197
목표가 240000원 | 투자의견 Buy
1Q19 영업이익 컨센서스 하회
1분기 매출액 1,308억원(+73% YoY), 영업이익 150억원(-55% YoY) 기록하며 컨센서스(OP 257억원) 대비 -42%하회. 이로써 영업이익은 5분기 만에 감익세(YoY)로 전환.
검은사막 모바일의 일본흥행과 콘솔서비스 호조, CCP의 연결 편입 효과가 온기반영되면서 견조한 외형성장 시현.
반면 일회성 인센티브 지급과 임금인상 효과로 인건비 340억원(+247% YoY) 기록한 가운데 일본 및 콘솔서비스와 관련해 마케팅비가 303억원(+188% YoY) 수준까지 증가하면서 감익세로 전환. 영업이익률은 11.5% 수준까지 감소(4Q18 OPM 19.5%).
일시적인 이익성장 둔화.pdf