18년 2월 국내 면세점 매출 성장률 +4.1% YoY 기록

2월 면세점 매출액은 US$ 11.87억(+4.1% 이하 YoY, 1.27조원, 환율 1,070원 적용)을 기록했다. 외국인 면세 매출은 US$ 9.11억(+3.2%)으로 2월 외국인 매출 중에서는 가장 좋았다. 2월 외국인 면세점 방문 고객은 -21% 감소했고 중국인 입국자도 -41.5% 감소했다. 여전히 보따리상 매출 기여도는 높다.

1Q18 국내 면세점 매출 성장률 +23% YoY 전망

매출 성장률이 다소 낮아진 이유는 1) 17년 2월 외국인 매출이 이례적으로 높았고, 2) 2월 춘절을 앞두고 보따리상의 재고 확보가 1월에 이미 진행되었기 때문이다(작년 9월에도 10월 국경절 전에 보따리상의 매출이 급증했었음). 3월부터 사드(THAAD:고고도미사일방어체계) 기저효과 구간이 시작된다. 3~7월까지 5개월 동안 월평균 30~40%의 매출 성장이 기대되는 편안한 구간이다. 1Q18 국내 면세점 매출 성장률은 기존 추정대로 +23%는 가능해 보인다. 2Q18에도 기저효과를 고려하면 +30% 이상의 매출 성장은 가능하다.

수혜주: 대형 면세점(호텔신라)

국내 면세점의 18년 상반기 매출 추정치는 조금씩 상향될 전망이다. 호텔신라의 1분기 국내 면세점 매출 성장률 추정치도 +7~+10% YoY로 올렸다. 보따리상이 자주 찾는 대형 면세점의 성장세는 지속될 전망이다.

견조한 성장세 유지.pdf