원화강세에 따른 기업별 환율 민감도 확인

- 수요 개선에 따라 곡물가 상승이 예상되지만 원화강세로 인해 가격 인상은 상쇄될 전망. 현재와 비슷한 수준 유지

- 해외 매출과 수입 원재료 투입액을 비교한 영업이익단 & 외화부채/자산 비교한 영업외단의 이익 변화를 추정해보면 CJ제일제당이 환율100원 절상시 약 6억의 이익 증가 예상

- 반면, 매일유업은 주요 원재료인 원유를 국내에서 조달하기 때문에 환율 100원 절상시 약 0.5~0.6억 수준의 미미한 이익 변화가 예측됨

내수 경기 회복 때는 시장 지배력이 높은 기업이 우선적으로 수혜 예상

- 조기대선으로 일자리 창출 및 내수 경기 부양 기대감 상승

- 수입 원재료 영향이 큰 소재(설탕, 액상당, 밀가루, 프리믹스, 식용유, 참기름) 시장에서 CJ제일제당은 독보적 MS 유지수입 원재료 영향이 제한적인 유가공 (우유, 두유, 치즈, 요거트, 분유) 시장에서 매일유업은 Top3이지만 지속적으로  MS 상승 중

TopPicK: CJ제일제당, 매일유업

- 원화절상시 이익 증가가 큰 기업: CJ제일제당

- 환율변동과 관계없이 안정적으로 성장하는 기업: 매일유업

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