Fact: 1월 국내공장 출하, 7.7% yoy 감소한 28.5만대

① 국내 5개사 공장출하: 28.5만대(-7.7% yoy, -39.0% mom)

- 영업일수 2일 감소 감안할 경우 계절 비수기임에도 전년대비 개선

- 내수 10.6만대(-0.1% yoy, -35.8% mom)

- 수출 17.8만대(-11.7% yoy, -40.8% mom)

② 현대차그룹 글로벌 판매: 54.1만대(-1.9% yoy, -33.3% mom)

- 현대차는 1공장(벨로스터, 엑센트), OS(B-SUV) 생산라인 변경, 일시 가동중단에도 국내 실적 양호. 해외 호조는 기저효과+이머징 회복으로 추정

- 현대차 34.3만대(+1.3% yoy, -31.1% mom)

- 기아차 19.9만대(-7.0% yoy, -36.9% mom)

Key Takeaways: 국내 믹스, 이머징 회복 가시화

① 현대차 국내 믹스개선 가시화: 고가모델 확대로 현대차 내수 믹스 개선

- 2017년 1월 비중확대 모델(yoy): 현대 그랜저(23.5%. +13.4%p), G80(7.9%, +3.4%p), 기아 K7(10.7%, +7.1%p), 니로(2.8%, +2.8%p), 모닝(15.8%, +2.2%p)

② 이머징 회복: 1) 전년동기 조업일수 감소폭 컸던 이머징 지역의 기저효과와 2) 연말 이후 회복 기대감 고조되는 러시아, 브라질의 수요 회복

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