• 5개 손보사 2015년 11월 순이익 1,556억원 YoY 2.5%↓, MoM 5.1%↓  
 
IBK투자증권 커버리지내 5개 손보사(삼성화재, 현대해상, 동부화재, KB손해보험, 메리츠화재)의 2015년 11월 당기순이익은 1,556억원으로 전년 동월 및 전월 대비 각각 2.5%, 5.1% 감소했는데 사업비율 상승 때문이다. 비록 사업비율이 상승했지만, 매출 증대에 따른 판관비 상승에 따른 것으로 부정적인 요소는 아니다. 5개 손보사 전체 손해율은 85.3%로 전년 동월 대비 0.3%p 개선되었으며, 전월 대비 0.1%p 상승했으나 양호한 수준으로 판단된다.
 
 
• 손해보험 투자의견 ‘Overweight’ 유지 
 
손해보험업종에 대한 투자의견 ‘Overweight’를 유지한다.
 
1) 2015년부터 시작된 자동차 보험료 인상 및 제도 개선과, 2) 실손의료보험 갱신에 따른위험손해율 개선으로 보험영업이익의 수익성이 회복될 것으로 예상되고, 3) 미국 기준금리 인상에 따른 향후 국내 금리 상승에 따른 보험사의 투자수익률 상승도 기대됨에 따라 2016년에도 손해보험업종은 양호한 수익개선을 시현할 것으로 전망되기 때문이다.
 
 
• Top picks : 삼성화재, KB손해보험
 
Top picks로 삼성화재(000810)를 유지하고, KB손해보험(005830)를 제시한다. 삼성화재 (TP: 370,000원)는 규모의 경제 효과를 바탕으로 향후 보험업 규제 완화에 따른 손보사 중 가장 높은 수혜가 기대된다. KB손해보험(TP: 40,000원)은 리스크 해소 및 체력회복에 따른 수익개선 폭이 가장 클 것으로 기대되는 손보주이다.

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