3Q15 커버리지 Preview: 시장 기대치 하회하는 실적 전망
 
3분기 당사 커버리지 게임 업체의 실적은 전반적으로 시장 기대치를 하회할 전망이다. 위메이드(112040)는 열혈전기 로열티가 인식되어 흑자전환이 예상된다. 영업이익은 7억원(흑자전환)으로 컨센서스(16억원)를 하회할 전망이다.
 
컴투스(078340)는 매출액 1,053억원(-2.8% QoQ), 영업이익 384억원(-4.7% QoQ)을 전망한다. 서머너즈워 성장이 정체되는 가운데 신작 출시가 지연됐다. 영업이익은 컨센서스(416억원)를 하회할 전망이다.
게임빌(063080)은 매출액 342억원(-19.4% YoY), 영업적자 10억원(적자전환)을 예상한다. 컨센서스(영업이익 5억원)를 하회할 전망이다. 기존 게임 트래픽 하락과 신작 부재로 부진한 실적이 예상된다.
 
 
웹보드 게임 규제 완화와 더블유게임즈 상장 이벤트에 주목할 시점
 
게임 산업은 흥행작이 나올 때 마다 주도주와 관련된 업체들의 주가도 기대감으로 상승하는 경향이 있다. 모바일 게임 업종의 테마는 2013년 카카오 기반 캐주얼 게임(윈드러너, 애니팡2), 2014년 하드코어 RPG(서머너즈워, 세븐나이츠), 2015년 PC IP 기반 모바일 게임(전민기적, 열혈전기)으로 이어졌다.
2016년에는 웹보드 게임 시장의 변화가 기대된다. 웹보드 게임 시장은 2013년 하반기 규제가 강화된 이후 침체가 지속됐다. 소셜 카지노가 발전한 북미와 달리 국내 모바일 게임 시장은 웹보드 게임을 찾아보기도 어려웠다.
 
문화체육관광부는 9월 8일 웹보드 규제 완화 계획을 밝혔다. 모바일 게임에서 역차별 논란과 최근 게임 산업 침체를 감안할 때 규제 완화의 가능성은 높다. 11월에 계획된 더블유게임즈(북미 시장에서 성공한 소셜카지노 업체)의 국내 상장도 업황 분위기 개선에 기여할 전망이다.
 
 
관심주: 선데이토즈, NHN엔터, 파티게임즈, 네오위즈게임즈, 조이맥스
 
국내 웹보드 게임 시장은 2016년부터 규제 완화의 수혜가 예상된다. 국내 대표적인 웹보드 업체는 NHN엔터(181710)와 네오위즈게임즈(095660)이다. 소셜카지노 업체를 인수한 파티게임즈(194510)와 카카오와 연계된 소셜 웹보드 게임을 개발중인 선데이토즈(123420)와 조이맥스(101730)도 수혜주이다.
아직은 주도주를 확신할 수 있는 시점은 아니다. 규제 완화 기대감과 더블유게임즈 상장 이벤트를 모멘텀으로 한 바스켓 매매 전략이 유리하다

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