Strategy: 부품 제조에 사용되는 공정 소재 주목, Top pick은 OCI머티리얼즈

삼성전자의 성장 축이 세트에서 부품으로 이동할 것으로 예상된다. 이에 따라 스마트폰 등 세트에 특화된 부품/소재보다는 반도체, LCD, 플렉서블 OLED 등 차세대 부품 제조에 필요한 공정 소재 업체에 주목할 필요가 있다.
Top pick으로는 LCD/반도체 비중이 높고, 산업 구조조정의 수혜가 예상되는 OCI머티리얼즈를 제시한다. 하반기 제품 가격과 물량이 동시에 증가함에 따라 큰 폭의 수익성 개선이 예상된다. 관심 종목은 솔브레인과 덕산하이메탈이다. 두 업체 모두 스마트폰에 집중된 사업 구조 때문에 상반기 실적이 부진했다. 그러나 실적 둔화에도 불구하고 재무 구조가 개선되는 점에 주목해야 한다. 두 업체 모두 상반기에 보유 현금이 증가했다. 재무 건전성은 업황 둔화기에 생존을 위한 필수 조건이며, 업황 개선 시 큰 폭의 실적 개선이 가능하게 만드는 체력이다.

대우_전기수정_20140901095440.pdf