외형 성장 양호+원재료비 개선 기대, 식품사업부 호실적 예상되는 CJ제일제당에 주목

국제 곡물 가격은 미국 기상 악화 우려감 완화로 큰폭의 하락세를 보였다. 국제 곡물 가격은 전월 대비 소맥 16.7%, 옥수수 10.5%, 대두 0.2% 하락했다. 이번 USDA 보고서에서도 곡물 재고율 전망치가 상향 조정돼 단기적으로 곡물 가격 약보합을 예상한다.
판매량 회복으로 외형 성장이 가능한 가운데 곡물가 하락으로 음식료 업체들의 수익성 개선세는 하반기까지 지속될 전망이다. 올해 하반기 커버리지 업체의 영업이익은 전년 동기 대비 18.5% 성장, 영업이익률은 1.2%p 개선을 전망한다.
그 중에서도 곡물 수입 비중이 높은 소재 사업을 영위하고 있는 CJ제일제당(097950)에 주목한다. 적자 품목 구조조정 효과와 낮은 원재료비 투입으로 올해 CJ제일제당의 식품사업부 영업이익은 전년 대비 49.7% 상승할 전망이다. 식품사업부 뿐 아니라 라이신 판가 상승으로 하반기 바이오사업부 턴어라운드가시성이 높아 양호한 주가 흐름이 예상된다.

신한20140612음식료.pdf