업종분석 리포트
통신서비스 - 단말기 유통법은 구조적이고 장기적인 마케팅비용 절감 요인
- 작성자 :
- 한국투자증권
- 작성일 :
- 05-02 10:08
- 조회수 :
- 678
단통법과 2분기 수익 호전은 주가 모멘텀
통신주에 대한 비중확대 의견을 유지한다. 1) 단말기 유통구조 개선법으로 장기적이고 구조적으로 경쟁이 완화될 전망이다. 여기에 5월에 과열경쟁 시 번호이동시장에 Circuit Breaker를 도입하면 효과는 배가될 것이다. 2) 3사 영업정지로 2분기 수익은 호전될 것이다. 보조금 규제 제도와 2분기 수익 호전이 주가에 촉매가 될 것이다. 3) LTE 효과로 성장성과
수익성이 호전될 것이다. LTE 보급률 상승으로 14년, 15년 가입자당 매출액(ARPU)은 4.9%, 3.2% 증가할 전망이다. 매출 증가와 KT 인건비 절감으로 서비스매출액 대비 영업이익률이 13년 8.5%에서 15년 11.2%로 상승할 것이다.
한투20140502통신.pdf