유통업 주요 종목 Valuation
최근 GS홈쇼핑, CJ홈쇼핑 등 홈쇼핑 주가가 유통 업종내에서 상대적인 Outperform을 지속하고 있다. 이
는 1) 홈쇼핑 업체들이 매 분기 견조한 실적개선을 이루어 나가며 유통업종 내 상대적인 영업이익 고성장을
이어가고 있고, 2) 홈쇼핑업태 자체가 국내 소비자들의 Smart 소비(가격대비 고품질 추구)분위기 확산 속에
MD구성 및 서비스의 질적 성장으로 고성장세를 기록중인 것에 기인한다.
2013년 내수경기 상황이 만만치 않은 상황에서 불황형 소비모델에 적합한 ‘홈쇼핑’채널의 상대적인 성장은
지속될 것으로 전망한다. Top Picks로는 꾸준한 성장을 기록할 것이라 예상되는 홈쇼핑(GS홈쇼핑, CJ오쇼
핑)을 추천한다.
차선호주로는 2013년 유통주 내 EPS Growth가 가장 클 것으로 기대되는 롯데하이마트와, 백화점의 flat
한 성장을 아울렛의 큰 성장으로 극복하고 있고 롯데하이마트 연결효과가 기대되는 롯데쇼핑에 관심이 요구
된다.

 

 

 

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