자동차 업종, 하반기 반등국면을 고려해 ‘비중확대’가 필요한 시점으로 판단한다.
우선 엔화 약세 우려 완화가 기대된다. 최근 달러화 가치가 상승 중이다. 미국경제 정상
화 및 출구전략 시행 우려 때문이다. 향후에도 미국경제 회복이 지속되면서 현 추세가
좀 더 연장될 수 있다고 판단한다. 반면 일본정부는 부정적 효과(국채금리 및 수입물가
상승) 등으로 엔화약세의 진행속도를 조절하기 위한 노력이 예상된다. 따라서 국내 자
동차 업체들의 對日 가격경쟁지표인 원/엔 환율의 하락세가 진정될 것으로 전망한다.
이는 외국인 수급 개선으로 이어질 수 있다. 지난해 하반기 엔화 약세 이후 일본과 국
내 자동차 업종의 상대 Valuation 수준이 과거 평균 수준을 하향하며 역사적 하단에 근
접했다. 글로벌 금융위기 이후 높아진 국내 업체의 위상(Brand 및 상품 수준)을 고려
할 때 과도한 수준으로 판단한다. 엔화 약세 모멘텀 약화 시 Global Player들에게 국내
업체의 Valuation 매력이 부각될 것으로 예상한다.

 

 

 

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