판매대수 증가와 ASP 상승이 겹치며 현대기아차 중국공장 이익 급증할 전망

2013년 중국 승용차시장은 10% 성장이 가능할 전망이며 SUV 및 C2 세그먼트(Avante급)
수요가 빠르게 증가하고 있다. 따라서 지난 8월 이후 Avnate 후속, K3, Santa Fe 등 수요 증가율
이 높은 세그먼트에 신차를 잇따라 투입한 현대기아차의 판매전망은 매우 밝다. 현대기아차는
2013년 중국공장 판매 목표를 147만대(+10.0% YoY)로 잡았지만 우리는 이를 꽤 보수적인 목
표라 판단하며 실제로는 150만대를 무난히 상회해 158.6만대(+18.7% YoY)에 이를 것으로 예
상한다. 2015년에는 200만대를 넘어설 전망이다.
SUV 비중 증가와 신차효과로 인해 가파른 ASP 상승도 겹칠 전망이다. 이미 지난 4분기에
ASP 급상승세가 나타났으며 2013년 연간으로는 현대차 22%, 기아차 11%의 ASP 상승이 예
상된다. P와 Q가 동시에 기여하면서 현대차 중국공장의 지분법평가이익은 50% 이상 증가하며
1조원에 이를 전망이고 기아차는 2013년 4,380억원(+15% YoY), 2014년 5,790억원
(+32% YoY)으로 증가할 전망이다.

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