업종분석 리포트
시멘트 - 2012년 판매단가 미인상 이연분의 가격반영 가능성 점증
- 작성자 :
- KB투자증권
- 작성일 :
- 01-24 08:59
- 조회수 :
- 940
시멘트 시가총액은 국내건설사업 시가총액과 유사한 방향성이며, 최근 오히려 상회
건설사 국내사업 시가총액과 시멘트업체의 시가총액은 연동한다. 시멘트업체 실적개선이 확
인되고 있고, 건설사 보다 시멘트 구조조정이 좀 더 현실적으로 가능해 보인다는 것이 긍정
적이다. 판매단가 인상이 진행됐던 2009년, 2012년 시멘트 시가총액 증가가 확인됐다. 2012년
2분기부터 흑자전환을 고려할 때 2009년 수준까지 현재 수준대비 10~20%의 시멘트 시가총
액 증가가 기대된다. PBR 밸류에이션 (3Q12 BPS 기준)은 수익구조와 재무구조가 상대적으로
양호한 한일시멘트 0.29X, 아시아시멘트 0.41X다. 성신양회가 0.44X로 그 뒤를 따르고 있다.
130124-a.pdf