곡물가격 안정, 가격 결정력 개선, 원화 강세 감안 시 비중확대 유효

12월 11일 옥수수, 소맥, 대두, 원당가격은 전월대비 각각 -2.0%, -9.1%, +1.4%, -0.9%,
전일대비 각각 -0.3%, -3.2%, -0.2%, +0.6% 변동했다. 우리는 전월 곡물가격의 약보합세
를 전망했는데, 대두만 소폭 상승하고 나머지는 전월대비 하락했다. 이번 USDA의 전망에서
소맥과 원당의 기말재고율이 높아지고 옥수수와 대두는 특별한 작황 악화 소식이 없어 앞으
로도 당분간 곡물가격은 약보합세를 유지할 전망이다. NOAA의 ONI는 전월의 0.42°C에서
0.63°C로 소폭 상승했으나 여전히 ENSO(El Niño–Southern Oscillation) 중립 상태를 전
망했으며 곡물 투기 세력은 매수 포지션을 줄였다. 곡물가격 안정 및 가격 결정력의 점진적
회복 등 음식료업체의 우호적 영업환경에는 큰 변화가 없을 전망이다. KT&G, 농심 등 상대
적으로 저평가된 종목 위주의 매수 전략은 여전히 유효해 보인다.

121213-b.pdf