[반도체] 2016년, 2019년 하락 Cycle 복기 (종합)
애널리스트 최도연,남궁현 | |
2016년, 2019년에 일반화하면 주가는 1Q23, 업황은 3Q23 반등 예상 최근 시리즈물(8/12, 8/25, 9/8, 9/16)의 종합 결론 편이다. 반도체 업황은 매크로 하강을 피한 적이 없다. 이번에도 마찬가지다. 2Q22 말부터 발생한 오더컷으로 메모리 하락 Cycle이 출발했다. 주문 축소 재고 증가 가격 하락의 악순환이다. 이 고리를 끊고 되돌리려면, 주문 확대가 필요하다. 주문 축소 후 확대까지 2016년에는 약 2개 분기, 2019년에는 약 3개 분기가 소요됐다. 이는 전방 수요처들의 재고 소진 및 매크로 반등에서 발생했다. |
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