# 주간 리뷰

주간 커버리지 합산 수익률은 시장을 3.3% 하회했다. 1일 종가 기준 WTI는 115.3달러/배럴(WoW +2.4%), 호주산 유연탄은 418.0달러/톤(WoW +3.3%), 원/달러 환율은 1,237.2원(WoW -2.2%)을 기록했다. 전력거래소 일별 SMP는 6월 1일, 2일 모두 kWh당 120원대 후반으로 형성되고 있다. 아직 6월 연료비단가가 공개되지 않았지만 한국가스공사 6월 발전용 천연가스 가격이 18,549.4원/GJ로 전월대비 5.7% 하락했고 5월 LNG 연료비단가가 145.87/kWh원이었던 점을 감안하면 LNG 연료비단가는 kWh당 130원대 중후반 수준으로 결정될 것으로 예상된다. 작년 10월부터 12월까지 유가는 하향 안정화 흐름이었고 이후 전월대비 가격 상승이 있었으며 통상 국내 발전용 천연가스 가격과 약5~6개월 정도 시차를 갖는 점에서 이번 6월 SMP가 연내 저점일 가능성이 높다고 판단된다. 발전용 유연탄 가격 급등 구간과 겹치기 때문에 7월 이후 SMP는 다시 강세 추이를 나타낼 전망이다. 국내 LNG 연료비단가에 유가보다 높은 영향을 행사했던 아시아 LNG 현물가격은 아직 여전히 높은 수준이지만 변동성이 낮아지고 있어 SMP는 작년 말~올해 초와 같은 일시적인 급등이 아닌 꾸준한 우상향 흐름이 예상된다.

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