철강/금속 1Q22 Preview

- 영업이익 1.6조원(YoY +3.3%, QoQ -32.3%) 예상
- POSCO 원재료 투입단가 +2만원/톤 vs. 탄소강 ASP -5.2만원/톤 스프레드 7.2만원/톤 축소 전망
- 2월부터 실시한 광양 4고로 개보수로 판매량 841만톤 (YoY -4.5%, QoQ -2.4%)에 그칠 전망
- 별도 영업이익 5,449억원(YoY +83.7%, QoQ -26.3%) 예상. 반도체 공급부족에 따른 자동차강판 판매 여전히 차질
- 고로 스프레드 축소(ASP -4.8만원/톤 vs. 원재료 투입단가 +1.8만원/톤), 전기로 스프레드는 고철가격 강세분 대부분 반영
- 중대재해 발생에 따른 일부 라인 가동 중단으로 일회성 손실 발생- 별도 영업이익 2,701억원(YoY +16.1%, QoQ +8.4%) 예상
- 원/달러 환율 상승(QoQ +1.9%), 아연 Spot T/C 상승(QoQ +23.0%)
- 금속 판매가격 상승(아연 +9.6%, 연 +0.1%, 금 +1.7%, 은 -2.1%, 동 +1.4%)
- 전기동가격 상승(4Q21 9,699불/톤 → 1Q22 9,976불/톤)에 따른 메탈관련 이익(100억원 미만) 예상
- 자동차용 판매 둔화로 신동 판매량 4.7만톤(YoY +47.7%)에 그칠 전망. 방산부문 매출(1,089억: YoY +47.7%)과 10% 근접한 OPM 예상

[철강금속] 하나금융투자 Daily종합.pdf